十一月十五日，东盟十国以及中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰一共十五个国家正式签署了区域全面经济伙伴关系协定，标志着全球规模最大的自由贸易协定正式达成
用官方的话说，签署该协定是地区国家以实际行动维护多边贸易体制，建设开放型世界经济的重要一步，对深化区域经济一体化，稳定全球经济具有标志性意义
R C E P到底是什么呢？其实是一个高水平的自贸区协定
相比世茂进一步降低了关税，消除了内部的贸易壁垒，扩大了服务贸易，加强了知识产权保护等
起初他是东盟十国发起，由中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度等与东盟有自由贸易行
是的，六国共同参加，共计十六个国家所构成的高级自由贸易协定
一旦成了这个区域就成了一个统一大市场，资源、商品、服务、人才、资本、技术等要素在区域内流通将会更加便捷，本地区优势互补，经济活力更强，相对于域外也会更有竞争力
其实在二零一九年十一月，该协定已经基本达成，只待签字
可当时有个重大变故，也就是印度的突然退群
当时印度的顾虑在于，第一，印度本身生产力较低，印度和协定成员国之间的贸易逆差逐年递增，一旦加入对印度冲击很大
第二，在协定成员国里面，印度目前关税最高，一旦降低影响也很大
当然也有中印关系紧张的缘故，由于印度的退出
中国的人口和经济规模在协定国中相对而言更强，而一些媒体也认为这是由中国主导的自贸体系
可实际上中国在谈判过程中一直都比较低调
中国商务部部长助理李成刚表示，协定各领域谈判结束是在东盟主导下，各方积极推进的结果
中国商务部新闻发言人高峰也表示，中国将始终坚定支持东盟在谈判中的核心地位
正式签署协定之后，各成员之间将立刻开始关税减让，这些减让有的是立即降至零关税，有的是承诺在十年内降至零关税
中国和日本也首次达成双边关税尽量安排，这是历史性突破，也许在不久后的将来就可以在国内买到零关税的日本进口产品
协定的正式签署
肯定
是件好事，但也不能光顾着高兴，更要做好准备
举个例子，对于进口商品，中国还是存在一些非关税壁垒的，比如远高于贸易伙伴的增值税、消费税、产业补贴措施等等
如果未来中国和日本双向零关税，日本会接受中国的非关税壁垒嘛，可以，最终的零关税协定要么不签，要么签了，你不能有额外壁垒
这就对中国进一步的市场化提出了更高要求
未来的中日关税互让过程对中国来说是挑战，也是扩大开放和深入市场化的一股重要外力
另外先进区域覆盖的人口很多，各国的优势产业相差也很大
大家组成一个自贸区后，就意味着中国从高端产业到基础产业，都要和不一样的国家贴身肉搏
高端制造要和日
韩国一较高下，资源型行业会受到澳洲的冲击，劳动密集型行业也要应对越南、菲律宾的挑战
当然有压力就有动力，充分的竞争会推动每一个成员国的进步
另一方面，之前我们谈到了又没的违约，这次永没违约是超出金融市场预期的，毕竟有煤实控人是河南省国资委，截至二零二零年三季度，有没报表显示期末现金及等价物有几百亿
面对十一短龙并非全无偿债能力
此前二级市场成交而言，其成交价格也相对稳定，并无违约预兆
一般情况下，正常思维都是能抢救先抢救，毕竟明目张胆的赖帐后面会有一系列恶果
最简单直接的就是以后再融资困难，不仅是自己困难
自己所在的地方政府和自己的同行都会出现困难，因为一旦信誉归零，臭名昭著，预后很难立足，赖账是万不得已的下策
以此也可以看出咏梅肯定出了大问题
其实咏梅会出问题也是情理之中的事，为什么这样说呢？这要从二零零八年金融危机说起，当时国内寄出了著名的四万亿，大力刺激肌腱，大批产能高快猛上，但是巨大的产能需要找到需求点，于是诞生了第二步，也就是地方政府卖土地搞房地产经济，三四万亿，别再是用力太猛，国内基建加房子一起上也不顶用，还是产能过剩，钢铁、水泥等大量堆积卖不出去，相关企业开始裁员
此时经济问题可能变成社会问题终于在
二零一六年，国内创造性的发明了经济学史上的新玩法供给侧改革，涨价去库存，涨价还能去库存，确实是闻所未闻
当时靠的是关闭低效产能，也可以称之为报国起、官民起
同时另一边，为了解决钢铁、煤炭、水泥的销量，政府大手一挥，每个城市多修几座公园，修公园可以扩大产能需求，但是也需要钱，钱哪儿来呢？那就卖地，搞房地产
二零一六年之后房价狂飙猛进，房地产经济就是这么来的
从货币的角度也好理解，供给侧改革本质上是地方政府为国企买单，房地产经济本质上是老百姓为政府买单
买单的具体表现就是负债率的提升
一直到了二零一八年
贸易战刺激房住，不炒费低，意为国策，国内整体开始去杠杆，本质上就是给二零零九年的四万亿擦屁股
这个卖地、搞基建、扩需求的链条一旦断裂，那链条上的一个个咏梅必定会出现问题
根据咏梅的说法，地方国企与国企之间的烂帐很可能是一环套一环的
比如咏梅就表示部分资金寄给了河南能源化工
目前许多事情一直在发酵，没有摊到桌面上而已
除了少数内幕参与者之外，市场上信息非常不对称
大家都在猜，现在谁都不清楚地方一级目前会做出什么，是纷纷效仿永梅还是硬撑下去，决定地方选择的是地方的钱袋子
具体情况如何？可能连地方的一二把手金融
剩的分管领导也未必知道完整的实情，也有人在讨论央行打算什么时候出手，会接到哪一层
目前看央行暂时没有其他举动，地方大型国企似乎还没到央行出手接盘的时候，而且央行也很为难，一方面出手接盘必然在未来带来通货膨胀的压力，现在地方国企债地方债出问题是地方的事情，将来物价出问题，责任在央行，这是用自己的责任置换别人的责任，将来追责自己首先跑不了
另一方面，如果出手接盘，意味着负向激励，必然在未来鼓励更多的地方欠债
在理清责任以前想要央行出手肯定没那么简单，所以到现在为止央行的态度还是很暧昧，只是希望通过各种手段
提供流动性地方，自己借新还旧能缓解债务危机，事情最终肯定还是需要上面出手
也许央行会把一部分债权接过来转给资产管理公司，同时提供必要的流动性，增发货币，安定市场情绪的同时保证继续运转，在随后的通货膨胀之中缓慢消化掉债务存量
类似的事情也不是没干过
但如果央行没有填平债务黑洞，只是让债务黑洞暂时掩盖起来，那么在不久的将来，随着债务陆续到期，央行还会再次面临艰难的选择，而且问题会变得更难办
